Αυτοί επωφελούνται από την κρίση στην Nvidia

Η κρίση ηγεσίας στη Nvidia δημιουργεί ευκαιρίες τόσο για τους μεγαλύτερους ανταγωνιστές της όσο και για τους συνεργάτες της, καθώς οι επενδυτές εκτιμούν ότι η αποχώρηση του Τζένσεν Χουάνγκ θα μπορούσε να χαλαρώσει τον ασφυκτικό έλεγχο που ασκεί ο κολοσσός των μικροτσίπ τεχνητής νοημοσύνης σε έναν κλάδο στον οποίο κυριαρχεί εδώ και χρόνια.

Από την AMD και την Broadcom μέχρι ακόμη και τη συνεργάτιδά της TSMC, οι κατασκευαστές μικροτσίπ αναδεικνύονται σε πιθανούς κερδισμένους από τις αναταράξεις, με αναλυτές της αγοράς να επισημαίνουν το ενδεχόμενο ανακατανομής της παραγωγικής δυναμικότητας και περιορισμού του τεχνολογικού προβαδίσματος της Nvidia.

«Αυτό που βλέπουμε τώρα στις αγορές είναι μια μετατόπιση των επενδύσεων προς άλλες εταιρείες που σχεδιάζουν προηγμένα μικροτσίπ, με την προσδοκία ότι αυτό θα επιτρέψει σε άλλες επιχειρήσεις να καλύψουν ουσιαστικά την απόσταση» δήλωσε ο Μαρκ Φράνκλιν επικεφαλής λύσεων πολλαπλών κατηγοριών ενεργητικού για την Ασία στη Manulife Investment Management.

Η μετατόπιση αυτή σημειώνεται καθώς η Nvidia προσπαθεί να διαχειριστεί τις συνέπειες της παραίτησης του Χουάνγκ μετά τις αποκαλύψεις για τις εξωσυζυγικές σχέσεις του μεταξύ των οποίων και μία με γυναίκα που οι αμερικανικές υπηρεσίες πληροφοριών θεωρούν ότι είναι Κινέζα κατάσκοπος.

Η ευκαιρία

Η αποχώρηση του Χουάνγκ θα μπορούσε να δώσει στους ανταγωνιστές της Nvidia την ευκαιρία να καλύψουν το (μεγάλο είναι η αλήθεια) έδαφος που τις χωρίζει την ώρα που η εταιρεία βρίσκεται αντιμέτωπη με αβεβαιότητα ως προς την ηγεσία της, επισήμανε ο Φράνκλιν. Πρόσθεσε ότι η μετατόπιση των επενδύσεων έχει ήδη συμβάλει στη θετική πορεία και άλλων μετοχών του κλάδου των ημιαγωγών.

Ο Φαρζίν Αζάμ, διευθύνων σύμβουλος συναλλαγών μετοχών στη Mizuho Americas δήλωσε ότι η αλλαγή αυτή είναι εμφανής και στα χρηματιστηριακά τμήματα συναλλαγώ, καθώς οι επενδυτές στρέφονται προς κατασκευαστές μικροτσίπ που δεν επηρεάζονται τόσο από την αναταραχή στη διοίκηση της Nvidia.

«Εταιρείες όπως η TSMC, η Broadcom και η Advanced Micro Devices θα είναι οι κερδισμένες από αυτή την εξέλιξη, καθώς δεν αντιμετωπίζουν την επιβάρυνση που προκαλεί μια αναταραχή στη διοίκηση» δήλωσε ο Αζάμ στο CNBC. Οι μετοχές της Nvidia έχουν υποχωρήσει κατά 11% μέχρι στιγμής αυτή την εβδομάδα ενώ οι ανταγωνίστριές της AMD και Broadcom έχουν ενισχυθεί κατά 30% και 24%, αντίστοιχα.

Η TSMC η οποία κατασκευάζει τους πιο προηγμένους επεξεργαστές της Nvidia, έχει επίσης καταγράψει άνοδο 11% την ίδια περίοδο, καθώς αναμένεται να επωφεληθεί, ανεξάρτητα από το ποιες εταιρείες σχεδιασμού μικροτσίπ θα κερδίσουν ή θα χάσουν έδαφος. Η μετατόπιση των επενδύσεων μακριά από εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης που θεωρούνται υψηλού κινδύνου καθιστά επίσης την TSMC μια σχετικά ασφαλέστερη επιλογή για όσους εξακολουθούν να πιστεύουν στις προοπτικές του ευρύτερου κλάδου.

Η απομάκρυνση των επενδυτών από τη Nvidia έχει επεκταθεί και σε λιγότερο κερδοσκοπικούς τομείς της βιομηχανίας ημιαγωγών συμπεριλαμβανομένων των κατασκευαστών αναλογικών μικροτσίπ όπως οι Texas Instruments, Analog Devices και Infineon, καθώς οι επενδυτές υιοθετούν μια πιο αμυντική στάση, ανέφερε.

Η μετοχή της Texas Instruments έχει ενισχυθεί κατά περίπου 13% αυτή την εβδομάδα, ενώ οι μετοχές της Analog Devices και της γερμανικής Infineon έχουν σημειώσει άνοδο 12% και 14%, αντίστοιχα.

Ένα ρήγμα στην κυριαρχία της Nvidia

Πέρα από την άμεση αντίδραση των αγορών, η αποχώρηση του Χουάνγκ θα μπορούσε να αναδιαμορφώσει ριζικά τον ανταγωνισμό σε ολόκληρη την εφοδιαστική αλυσίδα της τεχνητής νοημοσύνης, σύμφωνα με τον Ντίλαν Πατέλ, διευθύνοντα σύμβουλο της εταιρείας ερευνών για τον κλάδο των ημιαγωγών SemiAnalysis.

Ο Πατέλ δήλωσε ότι ο Χουάνγκ είχε καλλιεργήσει προσωπικά σχέσεις με κατασκευαστές και προμηθευτές εξαρτημάτων βοηθώντας τη Nvidia να εξασφαλίζει σπάνια παραγωγική δυναμικότητα πριν από τους ανταγωνιστές της. Αυτό το πλεονέκτημα ενδέχεται πλέον να δεχθεί πιέσεις, καθώς εταιρείες όπως η Google και η Amazon προσπαθούν να επεκτείνουν την παραγωγή μικροτσίπ τεχνητής νοημοσύνης.

Οι δύο τεχνολογικοί κολοσσοί, που διαθέτουν τεράστιες υποδομές υπολογιστικού νέφους, είχαν ήδη αρχίσει να κερδίζουν έδαφος έναντι της Nvidia στην εξασφάλιση παραγωγικής δυναμικότητας στην εφοδιαστική αλυσίδα δήλωσε ο Πατέλ. Πρόσθεσε ότι θα μπορούσαν να επιταχύνουν αυτές τις προσπάθειες χωρίς την επιρροή που ασκούσε ο Χουάνγκ στους προμηθευτές.

«Εάν η Nvidia δεν μπορεί να κινητοποιήσει την εφοδιαστική αλυσίδα, τότε το μόνο ανταγωνιστικό πλεονέκτημα που της απομένει είναι η τεχνολογία. Και χωρίς τον Χουάνγκ μπορεί να διατηρήσει τα τεχνολογικά της πλεονεκτήματα; Δεδομένου ότι προηγείται μόλις κατά έναν χρόνο από τους μεγαλύτερους ανταγωνιστές της, το χάσμα δεν είναι και τόσο μεγάλο» αναφέρει ο Πατέλ.

Η πρόκληση είναι ιδιαίτερα έντονη, καθώς οι μεγάλοι πάροχοι υποδομών υπολογιστικού νέφους αναπτύσσουν ολοένα και περισσότερο δικά τους μικροτσίπ τεχνητής νοημοσύνης, προκειμένου να μειώσουν την εξάρτησή τους από τη Nvidia, ενώ η AMD και άλλες εταιρείες ημιαγωγών ανταγωνίζονται για να αποσπάσουν μεγαλύτερο μερίδιο της αγοράς.

Οι αυξήσεις

Ωστόσο οι αναταράξεις δεν σηματοδοτούν απαραίτητα το τέλος της ευρύτερης επενδυτικής έκρηξης στην τεχνητή νοημοσύνη. Ο Φράνκλιν επισήμανε ότι οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας προβλέπουν αύξηση των δαπανών τους για την τεχνητή νοημοσύνη το 2027, με περαιτέρω αυξήσεις να είναι πιθανές και το 2028. Αυτό δείχνει ότι ο επενδυτικός κύκλος παραμένει ισχυρός σε διαρθρωτικό επίπεδο ακόμη και καθώς οι επενδυτές επανεξετάζουν ποιες εταιρείες είναι πιθανότερο να επωφεληθούν.

Το μεγαλύτερο ερώτημα είναι κατά πόσο ο εντεινόμενος ανταγωνισμός και η εξάπλωση των τεχνολογιών ανοικτού κώδικα θα οδηγήσουν τελικά στην εμπορευματοποίηση των δυνατοτήτων της τεχνητής νοημοσύνης, ασκώντας πιέσεις στις τιμές των μικροτσίπ και στις αποδόσεις των επενδύσεων, ανέφερε.

Για τη Nvidia, οι άμεσες προοπτικές ενδέχεται να εξαρτώνται λιγότερο από τα οικονομικά της αποτελέσματα και περισσότερο από το κατά πόσο η νέα διοικητική ομάδα θα καταφέρει να καθησυχάσει τους επενδυτές. Ο Αζάμ εκτιμά ότι η μετοχή φαίνεται φθηνή σε σχέση με τις προοπτικές αύξησης των κερδών της εταιρείας, προειδοποίησε, ωστόσο ότι οι συνεχιζόμενες έρευνες και η αβεβαιότητα ως προς τη διοίκηση θα μπορούσαν να περιορίσουν οποιαδήποτε διατηρήσιμη ανάκαμψη.

Εκτιμά ότι τα οικονομικά αποτελέσματα της Nvidia, τα οποία αναμένεται να ανακοινωθούν στις 17 Νοεμβρίου, θα παραμείνουν ισχυρά. Ωστόσο οι επενδυτές είναι πιθανό να εστιάσουν περισσότερο στα σχέδια της διοίκησης για την αντιμετώπιση της κρίσης.

Το αποτέλεσμα θα μπορούσε να είναι μια ανακατανομή των κερδισμένων και των χαμένων στον κλάδο των ημιαγωγών. Όπως λέει ο Φράνκλιν οι επενδυτές αισθάνονται πλέον πιο άνετα να παραμένουν στην αγορά, αναπροσαρμόζοντας και διαφοροποιώντας τα χαρτοφυλάκιά τους, αντί να αποσύρουν συνολικά τις επενδύσεις τους.

Naftemporiki.gr με πληροφορίες από CNBC